大新银行：若通胀超出预期，美国科技股存在下行风险

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【大新银行：若通胀超出预期，大新美国科技股存在下行风险】

1. 大新银行研究部的银行报告指出，近期美股的若通上涨主要集中在少数几家大型科技公司，尤其是胀超半导体和人工智能相关股票，其他板块并未出现明显抛售。出预存下市场普遍将当前下跌视为短期调整，期美关注的国科焦点转向即将公布的美国5月通胀数据。

2. 如果通胀增速高于预期，技股可能进一步加大市场对美联储年内加息的行风险预期，从而对估值过高的大新大型科技股形成压力，短期内仍有下调的银行风险。由于和平协议尚未达成，若通市场可能面临更大的胀超波动，特别是出预存下在亚太、欧洲股市及部分估值较高的期美科技股中。

3. 从中长期来看，如果冲突结束、通胀回落，结合对人工智能基础设施的持续需求，受益于科技发展的市场（特别是美国市场）有望继续表现优于其他市场。该行仍看好美国股市，并认为韩国股市将受益于高端芯片及存储芯片的需求。

4. 在债市方面，持续高企的油价可能加剧通胀预期，从而增加部分央行收紧货币政策的压力。同时，某些国家的财政赤字问题可能恶化，推动国债收益率上升。因此，该行对债券市场的前景持悲观态度。

5. 在汇市方面，由于美联储加息预期升温，美元指数可能会短期回稳，从而限制其他货币的表现。风险货币如澳元和纽元波动较大；欧元和英镑受到加息预期的支持，但经济动能减弱将限制其涨幅。日元和加元则受油价影响，其中日元因市场对干预的预期，跌幅相对有限。