全球央行的金砖大规模购金行动正在重塑国际金融格局，反映出新兴市场对传统货币体系的黄金战略调整，突显了黄金作为避险资产的储备长全独特魅力。
根据EBC金融集团分析师迈克尔·哈里斯的现增最新报告，这一趋势正以超出预期的球占速度加速演变。
金砖国家黄金储备迅速增长
迈克尔·哈里斯在分析中指出，比达霸权过去三年内，美元全球央行的遭遇黄金购买总量已超过历史任何时期，而金砖国家在这个过程中发挥了关键作用。挑战目前，金砖这些国家共持有超过6000吨黄金，黄金占全球央行储备的储备长全17.4%。其中，现增俄罗斯以2336吨居首，球占亚洲大国持有2298吨，比达霸权印度则为880吨，前两者合计占金砖国家黄金储备的74%。
他提到，2025年前九个月，金砖国家增持663吨黄金，价值约910亿美元。巴西在2025年9月增持16吨，这标志该国自2021年以来首次购金。这表明，无论金价如何波动，主权买家都会持续购买。
2025年央行购金总量甚至超过了多个中型黄金生产国全年的矿山产量，显示这一趋势不仅为投机所驱动，更是政策推动的结果，俄罗斯、亚洲大国、印度、土耳其和波兰等国引领这一主动购金行动。
2022年为关键转折年
迈克尔·哈里斯强调，2022年是关键转折年。在美国及其盟国对俄罗斯实施制裁后，俄罗斯约3000亿美元的外汇储备被冻结。这一事件给全球央行传达了明确的警示：在他国金融体系中存放的储备存在被扣押的风险。
随之而来，全球央行的黄金购买量从2022年前的每年约500吨，迅速跃升至后续每年均超过1000吨。
由于本国金库中的黄金不可能被SWIFT系统冻结，这使其成为当前地缘政治环境中各国央行的可靠储备选择。从2020年至2024年，金砖国家央行占全球主权黄金购买量的50%以上，显示出其战略调整中的主导地位。
美元储备比例持续下降
与黄金储备的快速增长形成鲜明对比的是，美元在全球储备中的份额不断减少。迈克尔·哈里斯援引IMF COFER数据指出，虽然2014年以来外国央行持有的美元资产数量稳定，但黄金、欧元、日元等资产的增长更快，导致美元的全球份额逐渐稀释。
2025年世界黄金协会的调查显示，73%的受访央行认为未来五年美元储备份额将继续下降，43%的央行计划增加黄金储备，这两项数据均为历史最高水平。
迈克尔·哈里斯指出，尽管美元份额的下降过程较为缓慢，但黄金在官方储备中的占比已从2015年的不足10%翻倍至超过23%，这一趋势明显且不可逆。
沙特阿拉伯成为关键变量
在这一 全球性转变中，沙特阿拉伯作为波斯湾地区最大经济体，成为关注的焦点。目前其黄金储备约为323吨，仅占总储备的2.6%。
迈克尔·哈里斯指出，考虑到沙特拥有超过5000亿美元的储备，这一比例显著偏低。如沙特将黄金配置提升至5%，其购金需求将达到2026年全球央行黄金需求的总量。
尽管沙特尚未宣布具体提升黄金持有比例的计划，但其金砖国家身份表明其可能会显著增加黄金储备。
黄金市场形成结构性底部
根据迈克尔·哈里斯的分析，截至2026年4月初，黄金价格接近每盎司4660美元，2025年全年涨幅超过60%。多家机构相应上调价格预测，德意志银行预测6000美元，摩根大通预测6300美元，高盛则为5400美元，法国兴业银行认为6000美元仍属保守。
预计2026年央行购金量将在750至850吨，显著高于历史平均水平。这相当于全球黄金日产量的20%，显示出持续的单向流入特征，主权买家不会因价格波动而停止购买，这为黄金价格奠定了坚实的结构性底部。
或加速转变进程的三大催化剂
迈克尔·哈里斯进一步提出三种可能加速国家从美元转向黄金的因素：首先，如果亚洲大国提高黄金购买透明度并公布超出市场预期的持有量，将成为直接催化剂；其次，若沙特或阿联酋正式宣布增加黄金配置，表明金砖国家正在追随俄罗斯和亚洲大国的战略；第三，关注IMF下一次COFER报告中美元储备份额是否进一步下降，每次下降都将加强主权黄金需求的叙述。
从外汇储备向黄金储备的转变已不是预想，而是得到数据支撑的既定趋势。自2022年以来，已超过3000吨黄金流入主权金库，超过40家央行参与其中。尽管美元仍占主导地位，央行以空前速度积累无法冻结的资产，4月初每盎司4660美元的黄金价格正是这一现实的体现，而5000美元以上的价格预测则表明市场对未来的信心。
金砖国家黄金储备的快速增长正在深刻改变全球金融版图，未来数年这一进程对国际货币体系和资产配置的影响将愈加明显。
日线图 来源：
北京时间4月8日9:56
报4810.58美元/盎司
